杨德龙:现在市场行情已经走向基本面决定的阶段

杨德龙:现在市场行情已经走向基本面决定的阶段
摘要 现在商场的行情现已走向基本面决议的行情,只要成绩好的公司才会遭到出资者的继续喜爱,而无论什么体裁和概念,假如不能落实到成绩上,终究都会遭到出资者的扔掉。   周四沪深两市呈现低开,随后震动反弹,三大股指涨跌纷歧,呈现出“深强沪热”的格式,饲养板块继续拉升,遭到猪肉价格坚持高位的利好影响,猪肉、鸡肉等概念股继续拉升。在周三涨幅较大的国防军工板块,呈现了显着回调,商场的走势依然是好事多磨。  美联储接连三次下调利率之后,央行展开4000亿元MLF操作,利率从3.3%下降到3.25%,下降5个基点。这是一种变相降息,而在岸离岸人民币兑美元也双双升破7.0关口,这关于A股商场的上升是一个重要的利好。央行下调MLF利率超出了商场预期,短期之内会利好债市和股市。MLF利率下调之后,11月份LPR借款利率或许也会相应下调,然后有利于下降企业本钱。曩昔两个月,债市接连调整,可是出资者关于钱银宽松的预期有所增强,这次降息有利于债市的反弹。  三季报现已发表完毕,现在处于成绩的真空期,近期在方针利好以及11月份MSCI将迎来史上最大规划扩容的利好推动下,A股商场呈现了震动反弹走势。上证50指数创出2018年2月以来新高,中小板指数也创半年多来新高,商场的挣钱效应有所进步。北上资金在近期现已接连多个交易日净买入,其间金融股遭到北上资金注重最多,由于金融股股息率高、估值低,招引北上资金的装备。在北上资金持仓市值超越百亿的19只个股中,金融股有4只,北上资金持股市值前50强的个股中,金融股占到10只。外资对我国安全持有市值683亿,为北上资金第2重仓股,对方正证券持股市值也一直在百亿元左右震动。  四季度往往是轻视值板块遭到组织布局的机遇,轻视值板块或许会有表现时机,像近期银行指数呈现强势上攻,遭到一些资金的装备,便是考虑到银行的股息率较高,所以遭到资金的注重。而稳妥板块在近期呈现了继续上攻,创出2008年1月以来11年多的高点,稳妥股的上升一方面是由于本年行情好转,稳妥的出资收益有所上升,另一方面是稳妥业在我国归于向阳职业,稳妥公司的盈余添加潜力较大,因而稳妥股遭到资金的注重。  代表行情风向标的券商股,在之前呈现了比较大的回调,现在基本上又具有了装备的价值。趁券商股调整的时分,北上资金大幅抄底。券商股跟着本钱商场变革的不断推动、变革盈余的开释,券商的盈余添加有望愈加确认,而券商的业务范围也会不断的拓展,跟着对外开放的进程不断加快,外资流入也会给券商带来更多的时机,因而金融板块在四季度将会有所表现。  本年年头我主张我们注重三个方向,消费、金融和科技龙头股,本年顺次表现,带领指数回到了3000点之上,也完成了我在年头提出来的2019年“十大预言”。  现在上市公司三季报现已悉数收官,3722家公司报出了三季报。依据计算,上市公司全体完成盈余35.9万亿元,同比添加8.65%,完成净利润3.19万亿元,同比添加6.69%。其间有3272家上市公司完成盈余,占比为88%。  本年前三季度A股上市公司分红金额和研制投入都有所进步,上市公司全体分红算计1.21万亿元,同比添加6.14%,上市公司分红一方面表现了上市公司的财政实力,另一方面表现出社会责任感,所以关于分红率较高的公司,能够给予更多注重。一起,大比例的现金分红也证明公司财政方面的数据的实在性,尽管分红并没有直接添加股东权益,可是它确实是提振出资者决心的一个重要办法,也是对上市公司回馈出资者的一个监督。  在美国等老练商场,现金分红并不太受欢迎,由于现金分红在美国有必定的交税金额,现金分红太多也阐明上市公司没有太好的出资项目,只能把现金分给一般出资者。可是在A股商场状况是纷歧样的,由于A股出资者关于上市公司的诚信存有必定的置疑,诚信欠安成为许多公司估值无法上提的一个原因,经过上市公司分红,必定程度上能够看出公司的现金实力、财政实力,这关于公司估值其实是有利的。  上市公司现在遍及注重研制费用,研制费用都有所进步,这是一个好事儿。我国经济开展到现在这个阶段,应该说劳动力的投入和本钱的投入,这两个要素现已发挥到极致,很难有上调的空间。实在要想促进经济的开展,促进企业盈余的进步,就要进步全要素生产率,也便是进步科技含量,添加研制投入是进步上市公司科技才干的一个重要表现。关于研制投入较多的公司,也能够坚持更多注重。  三季报上市公司成绩全体呈现出分解的局势,券商稳妥、农林牧渔和TMT等板块呈现了比较好的盈余添加,它们归于成绩回转的职业,从上一年成绩较为低迷,到本年成绩大幅添加。  现在商场的行情现已走向基本面决议的行情,只要成绩好的公司才会遭到出资者的继续喜爱,而无论什么体裁和概念,假如不能落实到成绩上,终究都会遭到出资者的扔掉。所以主张出资者要捉住这些好公司的时机,做好公司的股东,然后才干够实在的共享A股商场的生长,任何故事和体裁继续性都不会太强,像上星期遭到方针利好大幅上涨的区块链板块,很快完毕了炒作,回归到正常的股票动摇。这阐明炒概念的办法现已难以为继,出资者愈加垂青上市公司的实在成绩,这一点对我们的出资理念会有很大的冲击,主张我们必定要建立价值出资理念,坚持基本面研讨,做好公司的股东,这样才干共享A股商场“黄金十年”的时机。(文章来历:杨德龙微观战略研讨)